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“倫敦和紐約的價差，目前在80美分到120美分之間浮動，我們的合同也大致分部在這個區(qū)間內(nèi)。”祁霄以飛一般的速度，回報了自己的最新成果。

“也就是平均1美元？”

“比這個價格高，大約1.1美元的樣子。價差做起來比較復(fù)雜，要分別賣空和買空倫敦與紐約的原油合同，花的時間比較多，另外，占用的資金也不少……”

“把杠桿提高。”

“因為是價差合同，我們已經(jīng)把杠桿放到100倍了?！?

“價差合同的杠桿，1000倍也沒關(guān)系吧。”蘇城隨口就是一句。

“1000倍……這個……，其實100倍的杠桿已經(jīng)很多了，我過來的時候是2億美元的保證金，價差擴大10美分，就有，差不多1億美元的利潤，放到1000倍……”祁霄不知道該說什么，雖然接受了許多先進(jìn)的經(jīng)驗，但90年代的中國人對風(fēng)險的理解還是趨于保守的，用1億美元撬起100億美元就夠讓人心驚膽跳了，撬起1000億美元，實在有點超出他的心理底線了。

即使明知道1000倍的價差杠桿是有的，祁霄仍然不會做這樣的決定。

蘇城就完全不同了，他雖然沒有接受過多少金融指導(dǎo)，但在后世的石油金融活動中，價差合約和套期保值一樣，基本屬于石油金融的必修課。任何一家涉及進(jìn)出口原油的公司，都需要考慮原油價差的問題。別看現(xiàn)在的倫敦和紐約原油價差僅僅是1美元多點，可要放在原油數(shù)十美元的年月里，倫敦和紐約的價差經(jīng)常會達(dá)到十幾美元，價差合同也因為原油全球流動的緣故，變成了一種重要的指標(biāo)，許多金融機構(gòu)也許不做原油期貨，卻會去做價差合約。

除了原油價差，裂解價差等等詞匯，差不多都是考試會出的題目，蘇城即使從經(jīng)驗出發(fā)，也不會因為100倍或者1000倍的杠桿所疑慮。

不過，在原油差價合同尚不盛行的年月里，普通的交易員卻不敢動用如此恐怖的杠桿，畢竟，這樣的價差合同雖然就理論而言無懈可擊，可真實的表現(xiàn)如何，仍然需要時間來證明。一家銀行是不會為了幾百萬美元的利潤，就盲目的投注幾百倍乃至幾千倍的資金進(jìn)去，萬一出現(xiàn)什么bug，那可是會讓一個銀行倒閉的資金量。

索羅斯的量子基金之所以名聲大震，就在于他們敢于使用超高的杠桿，并用類似價差合同這樣的對沖手法，消弭風(fēng)險，曾經(jīng)高居華爾街上層的長期資本管理公司的數(shù)學(xué)模型，也能利用幾千萬美元的資本，去撬動幾千億美元的市場。

然而，對94年的金融界來說，這些都有些太高端了。差價合同早在70年代就在市場出現(xiàn)，可直到2000年以后，才慢慢得到大型金融機構(gòu)的認(rèn)可，祁霄不得不去找一些愿意做此交易的中小型金融商，如此一來，他就顯的更加謹(jǐn)慎。

蘇城認(rèn)可祁霄的顧慮，這個決定理應(yīng)由他來做，他令人安心的微笑，聲音舒緩的問道：“對方怎么看？價差交易商給出了建議吧？”

祁霄低頭看腳下，道：“他們有建議采用更高的杠桿?！?

“多少？”

“300倍到500倍?！逼钕瞿艘幌骂~頭，沒有汗，但他覺得自己該出汗了。

“那就按他們說的來?！眱r差合約能賺多少，蘇城也很難猜測，最終也采取了穩(wěn)妥的措施，盡管這已超出了祁霄的承受能力。

“好吧，這樣的話，咱們的價差合同規(guī)模也就有600億到1000億美元了，兩地價差每擴大10美分，就會有3億美元到6億美元的利潤，如果價差擴大到1美元的話，就是30億美元到60億美元……”祁霄說著，又開始摸額頭，同時輕輕的道：“如果價差縮小的話，咱們虧損的金額也有這么多了?！?

不管是30億美元還是60億美元，都是現(xiàn)在的大華實業(yè)很難承受的，他們在泛亞基金中的占股最多，一旦價差縮小的較多的話，最好的結(jié)果，也意味著大華實業(yè)這一趟白來了，糟糕的情況，大華實業(yè)說不定都要賠出去。

祁霄的提醒，也讓蘇城意識到了巨大的風(fēng)險。

他緩緩地，緩緩地點頭，道：“咱們購買的合約，平均價差是1.1美元，想來，紐約和倫敦的原油價差，不可能歸于零吧，所以，不要有什么負(fù)擔(dān)，把剩下的合同好好落實下來?！?

“好的?！逼钕鲆仓荒苓x擇安心。確實，紐約和倫敦的原油價格可上可下，唯獨縮小價差到零的可能姓幾乎沒有。或許在某一瞬間，兩者的價格會相同，但在大部分時間，兩者之間總是會有價差的。

尤其是在這種價格劇烈變動的區(qū)間里，縮小兩者間的價差的因素太少了?，F(xiàn)貨商不會千里迢迢的從倫敦將自己所需的原油運到北美的煉油廠去，同樣的，美國的現(xiàn)貨商也不可能因為幾十美分的價差就選擇倫敦的供應(yīng)商，原油生產(chǎn)公司也是一樣，他們在很久以前就會決定將原油送到哪個交割庫去，除非價差大到有充沛的利潤，否則是很難促使他們改變這樣的決定。

不過，世事難料，尤其是這種開大小的賭局，傾家蕩產(chǎn)的都死在了連開13把“大”上面，賭場里可以找老板，原油對賭交易又找誰說理去。

蘇城也不敢篤定的就說原油價差縮小，這部分的信息，卻是他根據(jù)已知的情況推斷出來的。

做出推斷以前，蘇城考慮了很多，準(zhǔn)備了很多，可現(xiàn)在重新想來，卻又會覺得自己準(zhǔn)備不足，考慮的不足，就像是即將上考場的學(xué)生，總有說不清道不明的忐忑。

“把今天的報紙，都給我送上來。各家大報的，還有晚報，新到的立刻送來?！碧K城將擔(dān)憂拋之腦后，在祁霄出門以后，給楊明叮囑了一聲。

此時，是下午五點三十分。

距離人工喊價結(jié)束還有2個小時，距離電子喊價結(jié)束還有五個小時，如果是平常的一天，油價就應(yīng)該準(zhǔn)備緩慢回升了，因為有很多客戶是不愿意手持合同過夜的，他們寧愿少賺一點，也會在每天的交易截止前平倉，然后在明天交易曰開始后重新選擇路線，一些盈利和謹(jǐn)慎的客戶也會如此選擇。

只有蘇城，把這一天看的比一個星期的時間還長，或者說，他其實也是不希望過夜的，以免再出什么不可控的事。

楊明答應(yīng)了一聲，問：“是所有的報紙，還是財經(jīng)類的？”

“財經(jīng)類的為主，《每曰電訊報》這樣的也要，太陽報就不用送了。”每曰電訊報是英國發(fā)行量最大的嚴(yán)肅報紙，太陽報則是全英發(fā)行量最大的S情報紙，也是全英發(fā)行量最大的報紙。蘇城說著又看了看表，道：“倫敦和東京的時差是9小時吧？再找點曰本的報紙過來，看看他們說什么，先翻譯標(biāo)題?！?

“您是要等最新消息？”